Potencjalny kredytodawca zawsze dąży do ustalenia prawdopodobieństwa, że kredytobiorca nie będzie w stanie spłacić pożyczki w terminie iw całości (ryzyko kredytowe). W zależności od wielkości ryzyka kredytowego bank ustala oprocentowanie kredytu. Jeśli ryzyko jest zbyt wysokie, firma może w ogóle nie otrzymać pożyczki. Jak określa się ryzyko kredytowe i czy można je zminimalizować - zostanie to omówione w naszym artykule.
Ocena ryzyka kredytowego
Każdy bank ma własne metody oceny ryzyka kredytowego. Istnieją jednak ogólne zasady, które zwykle kierują każdym bankiem. Z reguły proces oceny ryzyka kredytowego można podzielić na trzy etapy:
- Wstępna ocena wszystkich ryzyk istniejących w przedsiębiorstwie.
- Ilościowa ocena prawdopodobieństwa, że kredytobiorca nie spłaci kredytu w terminie lub nie będzie w stanie go spłacić w ogóle (ryzyko kredytowe).
- Decyzja o emisji (niewydaniu) pożyczki, aw przypadku emisji - obliczeniu stopy procentowej.
Rozważmy bardziej szczegółowo każdy z tych etapów.
Wstępna ocena wszystkich ryzyk
Analiza firmy pożyczkobiorcy jest zwykle przeprowadzana w kilku kierunkach.
Ocena reputacji biznesowej firmy. Badamy historię firmy, jej pozycję na rynku, zgodność wskaźników ekonomicznych przedsiębiorstwa (rentowność, wypłacalność) ze średnim poziomem w branży. Dział kredytowy banku analizuje te dane zarówno na otwartych źródłach informacji (gazety, czasopisma, publikacje w Internecie), jak i na podstawie dokumentów, których będzie wymagał od przedsiębiorstwa (sprawozdania finansowe, umowy z partnerami itp.). Z pewnością kredytodawcy będą chcieli zapoznać się z historią kredytową potencjalnego kredytobiorcy.
Ocena profesjonalizmu zarządzania. Wiele banków jest zainteresowanych edukacją i doświadczeniem kluczowych dyrektorów firm, więc mogą wymagać od nich osobistych kontaktów, wznowienia. W razie wątpliwości banki mogą zweryfikować informacje otrzymane za pośrednictwem własnych kanałów.
Ocena ryzyka biznesowego (czyli ryzyko, że dochód przedsiębiorstwa nie dotrze na czas lub nie osiągnie planowanej kwoty). W trakcie tej pracy badane są umowy spółki z kontrahentami; sprawdzana jest niezawodność dostaw surowców, zużycie sprzętu, jego pojemność i obciążenie pracą oraz stan pomieszczeń produkcyjnych. Aby to wszystko ocenić, bank będzie nie tylko wymagał dużego pakietu dokumentów (od umów do dokumentów na sprzęcie), ale najprawdopodobniej pracownik banku odwiedzi firmę i wszystko sprawdzi na miejscu.
Bank oceni również poziom efektywnego popytu na produkty spółki, czas spłaty należności, ochronę przed brakiem płatności klientów oraz szereg innych czynników. Z pewnością kredytobiorca będzie musiał przedstawić umowy sprzedaży produktów.
Ocena kondycji finansowej. Na podstawie raportów zarządczych i księgowych przedłożonych bankowi analizowana jest struktura aktywów i pasywów spółki, ustalany jest udział przyciągniętego kapitału w pasywach, obliczane są wskaźniki finansowe (wypłacalność, rentowność, obroty itp.). Ponadto analiza przepływów pieniężnych spółki jest przeprowadzana na podstawie sprawozdań księgowych i zarządczych dotyczących przepływu środków przez co najmniej dwa ostatnie lata. 1 .
- skonsolidowane sprawozdanie finansowe za kilka lat (pożądane jest, aby zostało przygotowane zgodnie ze standardami międzynarodowymi);
- informacje dotyczące działalności operacyjnej: struktura przemysłu, rynek, produkcja, strategia, zarządzanie, struktura własności i inne czynniki (dla każdego kredytobiorcy opracowywana jest osobna lista);
- najnowsze dane dotyczące struktury i kwoty zadłużenia, a także sytuacji płynnościowej.
Elena Anankina , dyrektor ds. Korporacyjnych w Standard and Poor.s (S & P)
Skład informacji wymaganych przez naszych analityków do oceny ryzyka kredytowego przedsiębiorstwa może się różnić w zależności od specyfiki branży i konkretnego kredytobiorcy. Zazwyczaj analizujemy następujące informacje:
W trakcie przyznawania ratingu S & P nie tylko analizuje dokumenty, ale także organizuje spotkania z kierownictwem, aby zapewnić, że nasze badania są tak kompletne i jakościowe, jak to możliwe.
Ilościowa ocena ryzyka kredytowego
Na tym etapie bank szacuje prawdopodobieństwo, że pożyczka udzielona firmie nie zostanie zwrócona. Niektóre banki stosują metodę scoringową, w której każdemu analizowanemu w pierwszym etapie czynnikowi ryzyka kredytowego przypisuje się określony wynik (w punktach). Następnie, na podstawie tych szacunków, biorąc pod uwagę ich udział, określa się łączny całkowity wynik, który jest przypisany kredytobiorcy. W zależności od wyniku spółka należy do jednej z grup ryzyka kredytowego. Każda grupa ma własną stopę procentową i własne warunki zabezpieczenia kredytu.
Inne banki stosują metodę szacunków ekspertów, gdy opierając się na wstępnej analizie wszystkich ryzyk kredytowych przedsiębiorstwa, eksperci oceniają prawdopodobieństwo, że pożyczka nie zostanie zwrócona na czas.
Decyzja o udzieleniu pożyczki i obliczeniu stopy procentowej
Jeśli bank podjął pozytywną decyzję o udzieleniu pożyczki, do obliczenia poziomu stóp procentowych stosuje się proste metody ekonomiczne i matematyczne.
Na przykład eksperci działu analitycznego firmy AVK określają zależność stóp procentowych od poziomu ryzyka kredytowego na podstawie obliczenia matematycznego oczekiwanego zysku banku z pożyczki.
Podajemy uproszczoną formę wzoru do obliczania stopy procentowej w zależności od oszacowania prawdopodobieństwa niewypłacalności kredytu:
gdzie ir - stopa oprocentowania pożyczki, z uwzględnieniem ryzyka;
i - stopa wolna od ryzyka;
p oznacza prawdopodobieństwo, że pożyczka nie zostanie zwrócona;
q - prawdopodobieństwo, że pożyczka zostanie zwrócona na czas iw całości.
Wartości p i q są określane na podstawie jednej z metod opisanych w analizie drugiego etapu.
Korzystając z tej formuły, można w przybliżeniu obliczyć oprocentowanie pożyczki, w zależności od eksperckiej oceny prawdopodobieństwa, że pożyczka nie zostanie zwrócona (zob. Tabela 1).
Korzystając z tej tabeli, można określić limity ryzyka kredytowego, w których oprocentowanie kredytu jest dopuszczalne. Na przykład przedsiębiorstwo organizuje pożyczkę na konkretny projekt w wysokości 25% rocznie. Bank, do którego spółka zastosowała, ocenił ryzyko odpowiednio na 1%, stopa kredytu będzie równa 16%. W takim przypadku firma weźmie pożyczkę, zrealizuje projekt, zwróci pożyczone środki i osiągnie zysk. Ale jeśli bank oszacuje ryzyko kredytowe na 10%, wówczas stopa kredytu będzie znacznie wyższa - prawie 28%. Przy tej cenie pożyczonych środków projekt staje się nieopłacalny dla firmy, więc będzie musiał zrezygnować nie tylko z pożyczki, ale również z projektu (lub spróbować przekonać inny bank o swojej wiarygodności).
Metody i formuły ustalania oprocentowania pożyczki w różnych bankach mogą się różnić od podanych w tym artykule. Ale wszystkie opierają się na analizie tych samych czynników. Mając to na uwadze, wskazane jest, aby firmy analizowały swoje ryzyko nawet przed złożeniem wniosku do banku, czyli spojrzeć na siebie oczami bankierów. Są na to dwa sposoby: zaangażowanie konsultantów lub samodzielna ocena ryzyka.
Rozważ możliwość zmniejszenia ryzyka kredytowego na przykład.
Jak zmniejszyć ryzyko kredytowe
Firma zajmująca się biżuterią starała się pozyskać długoterminowe środki finansowe na realizację konkretnego projektu inwestycyjnego. Banki oceniały jednak ryzyko kredytowe kredytobiorcy jako bardzo istotne i dlatego domagały się bardzo wysokiego oprocentowania kredytu. Koszty pożyczek w tym przypadku stały się tak wysokie, że same zasoby pożyczkowe stały się nieskuteczne.
Firma zwróciła się do konsultantów, aby zidentyfikować, ocenić i zmniejszyć ryzyko kredytowe charakteryzujące firmę. Zastanów się, jakie środki zostały podjęte w wyniku wspólnej pracy konsultantów i pracowników firmy.
Klasyfikacja zidentyfikowanych zagrożeń i sposoby ich eliminacji
Ryzyko zarządzania. Firma nie miała strategii rozwoju, długoterminowego biznes planu. Brak tych dokumentów sprawił, że firma nie mogła uzasadnić celu pozyskania długoterminowych pożyczonych środków, a także potwierdzić możliwość spłaty przedsiębiorstwa za pomocą obliczeń.
Aby wyeliminować ryzyko, opracowano długoterminową strategię, określono cele firmy i sposoby ich osiągnięcia. Opracowano biznesplan zawierający opis projektu inwestycyjnego, a przepływy pieniężne obliczono na podstawie otrzymania i spłaty pożyczki. Dzięki temu projekt stał się bardziej „przejrzysty” dla kredytodawców.
Kolejnym zidentyfikowanym ryzykiem zarządzania była powolna reakcja kierownictwa na zmiany w środowisku zewnętrznym. W celu zwiększenia zaufania wierzycieli do odpowiednich działań kadry kierowniczej w sytuacji kryzysowej, środki mające na celu poprawę struktury organizacyjnej i zarządzania oraz usprawnienie procesu decyzyjnego zostały uwzględnione w biznesplanie. Ponadto biznesplan sporządzono w trzech scenariuszach: optymistycznym, pesymistycznym i średnim. Określili wahania głównych wskaźników charakteryzujących projekt, a także wskazali, w jaki sposób przedsiębiorstwo reaguje na zmiany w otoczeniu zewnętrznym.
Ryzyko marketingowe. Ryzyka te obejmują prawdopodobieństwo nieosiągnięcia planowanych wielkości sprzedaży w ujęciu fizycznym i pieniężnym, aw rezultacie niewypłacalność pożyczki.
Głównym błędem firmy było nieefektywne zarządzanie asortymentem: firma produkowała duże ilości produktów, które nie były poszukiwane, i odwrotnie, popularna biżuteria była produkowana w małych ilościach. Aby wyeliminować to ryzyko, opracowano program wydawania asortymentów na następny rok z wykorzystaniem danych z badań rynkowych.
Kolejną wadą pracy przedsiębiorstwa była nieoptymalna sieć sprzedaży. Firma, po pierwsze, nie miała własnej sieci detalicznej, a po drugie, większość produktów sprzedawano w regionach o niskich dochodach ludności, chociaż biżuteria należała do dóbr luksusowych i przede wszystkim powinna być sprzedawana w bogatych regionach. W wyniku takich działań wielkość sprzedaży była niewystarczająca, a znaczna część zysku została zgromadzona wśród hurtowników.
W trakcie prac mających na celu wyeliminowanie tego ryzyka opracowano metodę określania atrakcyjności regionów i opracowano plan promocji produktów do tych regionów poprzez otwarcie tam własnych sklepów.
Ryzyko techniczne i technologiczne. Firma cechowała się wysoką technologią zużycia i przestarzałą technologią. Ryzyko związane było z trudnościami w zwiększeniu wielkości produkcji na istniejącym sprzęcie, jak również z produkcją nowych popularnych produktów zgodnie z opracowanym planem marketingowym. Dlatego w procesie pracy określono wymagania dla nowych maszyn, obliczono koszty ich wdrożenia. Zakup nowego sprzętu został uznany za jeden z głównych celów przyciągnięcia inwestycji i jest ujęty w biznesplanie.
Ryzyko finansowe. Głównym zidentyfikowanym ryzykiem finansowym była niska jakość zobowiązań. W zobowiązaniach spółki dominowały kredyty krótkoterminowe, które przyjmowane były według stóp procentowych znacznie przekraczających rentowność spółki. Sytuacja ta była spowodowana potrzebą finansowania „nadęty” kapitał obrotowy.
W związku z tym opracowano procedurę mającą na celu poprawę struktury zobowiązań poprzez zarówno „wydłużanie” pożyczek, jak i obniżanie stóp procentowych, a także korzystanie z innych rodzajów finansowania zewnętrznego (leasing, pożyczki obligacyjne, finansowanie venture).
Kolejnym kierunkiem poprawy kondycji finansowej spółki był spadek wolumenu kapitału obrotowego. Niezbędny wynik został osiągnięty poprzez zmniejszenie udziału surowców w kosztach i zmniejszenie sprzedaży wyrobów gotowych (dzięki działaniom marketingowym i sprzedażowym).
Zestaw podjętych działań pozwolił znacząco zmniejszyć ryzyko niespłacenia kredytów przez przedsiębiorstwo. Rezultatem tej pracy było otrzymanie przez firmę pożyczki, oprocentowanie, które odpowiadało średniemu poziomowi rynkowemu w tym czasie (20-22%).
W związku z tym ryzyko kredytowe można zmniejszyć, poprawiając strukturę zarządzania przedsiębiorstwem, poprawiając sytuację finansową, a także zwiększając przejrzystość informacji. W związku z tym w tym przypadku koszty pożyczek zostaną zmniejszone.
______________________________________
1 Aby uzyskać więcej informacji o tym, jak banki analizują sprawozdawczość księgową i zarządczą firm, można dowiedzieć się z wywiadu z Aleksandrem Yastribem. - Uwaga. wydanie.
